◽️ Капитализация: 20,7 млрд ₽ (156₽ / акция)

▫️ Операционные доходы 2022: 7,7 млрд ₽ (+1,8% г/г)
▫️ Cкор. EBITDA за 2022: 2,9 млрд ₽ (-14,4% г/г)
▫️ Скор. чистая прибыль за 2022: 1,9 млрд ₽ (-25,2% г/г)
▫️P/E ТТМ: 10,9
▫️P/E fwd 2023: 40
▫️P/B:1

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

❌ Объём торгов по иностранным ценным бумагам за 2022г сократился на 69% г/г до $122,2 млрд. По комиссионным доходом у компании также наблюдается просадка в 57,8% г/г до 2,5 млрд рублей. С начала 2023г никакого восстановления по-прежнему не наблюдается: за апрель 2023г объём торгов составила всего $2,5 млрд (-72% г/г).

⚠️ Во 2П2023г ожидается расширение списка эмитентов из Китая, но лично я сомневаюсь, что теперь акции Гонконгской биржи будут пользоваться какой-то особой популярностью среди частных инвесторов после недавних блокировок.

✅ Собственный капитал компании за 2022г вырос на 10,6% до 20 млрд рублей. Объём денежных средств на балансе упал до 13,4 млрд, что всё ещё достаточно много (65% от текущей капитализации).

( Читать дальше )

◽️ Капитализация: 114 млрд ₽ (505₽ / акция)

▫️ Выручка ТТМ: 125,2 млрд ₽
▫️ Опер. прибыль за 2022: 4,4 млрд ₽ (-9% г/г)
▫️ Cкор. EBITDA за 2022: 20 млрд ₽ (+9% г/г)
▫️ Чист. скор. убыток за 2022: -2,9 млрд р (против -15,3 млрд в 2021)

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Выручка по сегментам в 1кв2023

— Соц. сети: 21,5 млрд (+46,7% г/г) / 79% выручки
— Образование: 3,4 млрд (+20,6% г/г) / 13% выручки
— Технологии для бизнеса: 1,1 млрд (+55,4% г/г) / 4% выручки
— Прочее (включая элиминацию):1,1 млрд / 4% выручки

⚠️ Вместо ожидаемых результатов по МСФО компания представила сокращенную версию отчётности и операционные показатели сегментов.

✅ По выручке бизнес прибавил+39,5% г/г и +13,7% кв/кв в основном за счет продолжения роста онлайн-рекламы(+67% г/г до 16,3 млрд). Аудитория основной площадки VK уже превышает 81,5 млн человек (MAU) с охватом в 86% интернет-аудитории. Дальнейшее продолжение роста по аудитории уже ограничено.

✅ После ухода сервиса онлайн-знакомств Tinder из РФ, ВК собирается представить новое приложение «VK Знакомства». Этот рынок в РФ оценивается в примерно $70-75 млн или 5,4-5,8 млрд рублей. Даже если компания сможет занять долю рынка в 20-25% — это всего 1-1,3 млрд доп. выручки.

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 40 млрд (530₽ за расписку)
▫️Выручка: 25,2 млрд (без изменений)
▫️EBITDA:7,9 млрд (-4,3% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль:6 млрд (-1,5% г/г)
▫️Чистая прибыль: 4,7 млрд (-23,2% г/г)
▫️P/E (скор) ТТМ:6,6
▫️P/E fwd 2023: 6,2
▫️ fwd дивиденды 2022:5,8%
▫️P/B: 1,3

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Отдельно результаты за 2П 2022:
▫️ Выручка: 13 млрд (-1% г/г)
▫️ EBITDA: 4,37 млрд (-2,5% г/г)
▫️ скор. Чистая прибыль: 3,6 млрд (+5% г/г) 





⚠️ Средний чек на большую часть услуг компании вырос в пределах 10% в зависимости от конкретного сегмента. Однако при этом на соразмерную величину сократилась загрузка госпиталей (в Москве спрос упал сильнее чем в регионах). Как итог выручка осталась без изменений.

✅ В 2022г Мать и Дитя досрочно погасила кредитные линии на 3,1 млрд, благодаря чему общий уровень долга сократился всего до 600 млн. Теперь у компании на балансе чистая денежная позиция в размере 3,8 млрд.

❌ Если МиД заплатит по итогам года 50% из чистой прибыли (без корректировок), то мы получим дивидендную доходность не более 6%. Для нашего рынка это очень мало.

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация:246 млрд ₽ (обычка) + 520 млрд ₽ (преф)
▫️ Активы на 2022: 24,4 трлн ₽ (+17,1% г/г)
▫️ Собственный капитал на 2022: 780,6 млрд ₽ (-48,3% г/г)
▫️ Чистый убыток МСФО за 2022: 613 млрд ₽
▫️ Чистый убыток РСБУ за 2022: 756,8 млрд ₽
▫️ fwd дивиденды 2022-2023: 0%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

✅ Даже без учёта консолидации «Открытия» кредитный портфель группы выросна 4% г/г (+18,1% вместе с Открытием). Сейчас общий кредитный портфель до вычета резервов составляет уже 17,4 трлн рублей.





✅ Менеджмент прогнозирует чистую прибыль за 1 квартал 2023г в размереоколо 140 млрд рублей. Само наличие прибыли — позитивный момент, но маловероятно, что соразмерных результатов можно ожидать и в других кварталах. По прогнозам самой компании, общая чистая прибыль за 2023г вряд ли составит более 400 млрд рублей (т.е. если брать верхнюю планку, то fwd P/E 2023 будет около 2).

⚠️ Доля государства в ВТБ (в собственности Росимущества) продолжает расти и сейчас составляет уже 76,4%. Только за счет эмиссии в пользу государства банку и удалось частично компенсировать потери по капиталу. Однако, для акционеров банка такая тенденция ничего хорошего не несёт.

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: 28,8 млрд (0,9338 р/акция)
▫️ Выручка 9м2022: 4,8 млрд (РСБУ)
▫️ Прибыль 9м2022: 155 млн р (РСБУ)
▫️ P/E fwd 2022: 20
▫️ P/B: 4,5





Все обзоры: t.me/taurenin/1031

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: 73,5 млрд ₽
▫️ Выручка 9м 2022г: 87 млрд ₽ (+28% г/г)
▫️ OIBDA 9м 2022г: 20 млрд ₽ (-7% г/г)
▫️ Чистая прибыль 9м 2022г: 7 млрд ₽ (-37% г/г)
▫️ P/E fwd 2022: 35
▫️ P/B: 1,75

👉 Отдельно выделю результаты компании в 3к 2022г:
Выручка:24,1 млрд ₽ (+13% г/г)
Себестоимость: 18,8 млрд ₽ (+59,2% г/г) ❗️
OIBDA: 2,6 млрд ₽ (-75,5% г/г)❗️
Чистый убыток: 5 млрд ₽ (против прибыли в 3,5 млрд в 3к 2021г)❗️

Как и предупреждал, тренд 2кв2022г только ускорился и компания ушла в приличный убыток в размере 5 млрд ₽ (3 млрд если сделать корректировку на курсовые разницы). Рост себестоимости, обусловленный значительно возросшими расходами на логистику, продолжает убивать рентабельность компании.

❌ В 3кв2022 реализовался вполне очевидный сценарий, на который многие долгое время не обращали внимание. В ЕС вступил в силу запрет на импорт пиломатериалов из РФ и Сегежа была вынуждена полностью отказаться от поставок в этот регион. Теперь компании необходимо налаживать поставки в новые регионы.

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 150 млрд р
▫️Продажи 9мес2022: 125,8 млрд р (+70% г/г)
▫️Денежные поступлении 9мес2022: 127,8 млрд р (+85% г/г)
▫️fwd P/E 2022: 11
▫️P/B: 9
▫️fwd дивиденд 2022:5%

Все обзоры: t.me/taurenin/651

👉 Темпы роста все ещё остаются высокими г/г, однако, как и ожидалось, продолжается замедление. Темпы роста продаж незначительно, но замедлились относительно июня2022. Тенденция почти гарантированно продолжится и в 4кв2022. Средняя цена за реализованный м2 увеличилась на 9% г/г, а объём

( Читать дальше )

 Результаты компании за 1П 2022г:

▫️Капитализация: 19 млрд
▫️чистая выручка: 16,5 млрд (+47% г/г)
▫️скорр. EBITDA: 10,6 млрд (+60% г/г)
▫️скор. чистая прибыль:5,3 млрд (+11% г/г) 
▫️скор. P/E fwd 2022: 2 

👉 Все обзоры: t.me/taurenin/651

👉 Разбивка доходов и их изменений по сегментам бренда: 

▫️Обработка платежей -75% (+18% г/г)
▫️Процентные доходы — 14% (+151% г/г)
▫️Сборы с неактивных счетов — 4% (+4% г/г)
▫️Прочее -7% (+56% г/г)



( Читать дальше )

 ▫️Капитализация:265 млрд
▫️Выручка ТТМ: 256 млрд 
▫️EBITDA ТТМ:40 млрд
▫️Чистая прибыль ТТМ: 16,7 млрд
▫️Net debt/EBITDA: 0,5
▫️P/E TTM: 16 (fwd P/E 2022: 10,5)
▫️fwd дивиденд за 2022:0%

👉 Все обзоры: t.me/taurenin/651

👉 Результаты компании в 1П 2022:
▫️Выручка: 131 млрд (+24% г/г)
▫️EBITDA:26 млрд (+31% г/г)
▫️Чистая прибыль (скорректированная):12 млрд (+26% г/г)
▫️Чистый долг (скорректированный): 20,5 млрд (+93% г/г)



( Читать дальше )

 ▫️Выручка 1П 2022: 1048 млн $ (-18% г/г)
▫️EBITDA скорректированная 1П 2022: 426 млн $ (-35%)
▫️Прибыль скорректированная 1П 2022: 203 млн $ (-52%)
▫️AISC: 1371$ за унцию (+34% г/г)
▫️Net debt/EBITDA:2,27
▫️fwd P/E 2022:-
▫️дивиденд 2022: 0%

👉 Все обзоры: t.me/taurenin/651

Отчет компании просто ужасный, ухудшение наблюдается буквально во всех показателях даже при довольно комфортном курсе USD/RUB в первом полугодии и относительно высоких цен на золото:



( Читать дальше )